相較于其他專業(yè)分包行業(yè),，裝飾行業(yè)的市場化競爭更強一些,，下游材料企業(yè)也同樣如此,。龍頭裝飾企業(yè)發(fā)展到今天,，較之此前的工程型企業(yè),，如今裝飾企業(yè)發(fā)揮自身的渠道優(yōu)勢和平臺優(yōu)勢,，升級為管理型企業(yè)，實現(xiàn)從“一次性收費”到“運營和服務”的轉(zhuǎn)變顯得非常重要,。

經(jīng)濟和投資的不斷下行進一步影響企業(yè)收付款環(huán)節(jié)

經(jīng)濟,、投資的不斷下滑特別是房地產(chǎn)投資增速下行使得行業(yè)資金鏈條偏緊;裝飾企業(yè)在上市后利用資金優(yōu)勢進行擴張，為了達到快速增長目的可能會部分放寬收款時限,。以上兩點使得上半年大部分裝飾企業(yè)的收現(xiàn)比都有不同程度下降,。在收現(xiàn)比下降的同時，裝飾企業(yè)的付現(xiàn)比也有所下降,，說明其主動把部分資金壓力向供應商轉(zhuǎn)移,。

裝飾企業(yè)占用流動資金不多,，仍存在加杠桿空間

1.行業(yè)對流動資金占用仍處于較低水平

以剔除利潤的實際墊資款=(1-銷售凈利率)*(應收款項+長期應收款)-(應付款項-預收-應付職工薪酬-應交稅費)來刻畫園林公司在產(chǎn)業(yè)鏈中對流動資金的占用情況。除江河創(chuàng)建等部分涉及外裝的公司外,，裝飾企業(yè)的占用資金并不多,。而幕墻行業(yè)由于存在采購和制造環(huán)節(jié)，會及時向供應商支付款項,，需要較多流動資金,。

2.收入撬動系數(shù)雖下降但仍高于1

以收入撬動系數(shù)(收入/實際墊資額)來考察每1元營運資金額能夠帶動的收入。需要強調(diào)的是,，從數(shù)量分析角度看,，該指標沒有準確的經(jīng)濟意義，不代表單位營運資金撬動的收入,，因為收入是流量層面的概念,，而營運資金為多期累計的靜態(tài)數(shù)據(jù);但從性質(zhì)分析角度看，該指標的上升或下降能反映營運資金對收入的貢獻力度,。

該指標逐年呈現(xiàn)出一個下降趨勢,，今年上半年較去年同期下降明顯，印證了“收入增速可能慢于流動資金占用的增速”,。與園林行業(yè)對比可知,，裝飾公司的收入撬動系數(shù)全面高于園林公司，仍存在加杠桿空間,。園林公司的收入撬動系數(shù)正在趨同,、逼近一個均衡的 限,。

裝飾企業(yè)經(jīng)營情況穩(wěn)健，大部分企業(yè)并沒有明顯的財務指標惡化跡象,，這在行業(yè)絕對規(guī)模已經(jīng)較大并且宏觀經(jīng)濟投資不景氣的情況下,，顯得更加難能可貴。